蜘蛛侠1
营收增长超10%，净利反降4.6%：7700亿贵阳银行“增收不增利”之谜_我的网站
A | 来源：WEMONEY研究室 8月24日晚间，贵阳银行（601997.SH）披露2026年半年度报告。 1-10名持续更新 第11‑20位： 11、莱昂纳德：93（快船） 12、塔图姆：93（凯尔特人） 13、米切尔：93（骑士） 14、唐斯：93（尼克斯） 15、马克西：92（76人） 16、詹姆斯：91（76人） 17、布朗：91（76人） 18、恩比德：91（76人） 19、布克：91（太阳） 20、哈利伯顿：90（步行者） 第21-30位： 21、安东尼·戴维斯：90（奇才） 22、贾马尔·穆雷：89（掘金） 23、斯科蒂·巴恩斯：88（猛龙） 24、阿奴诺比：88（尼克斯） 25、阿夫迪亚：88（开拓者） 26、里夫斯：88（湖人） 27、班凯罗：87（魔术） 28、杰伦·约翰逊：87（老鹰） 29、阿德巴约：87（热火） 30、西亚卡姆：87（步行者） 第31-40位： 31、詹姆斯·哈登：87（骑士） 32、埃文·莫布利：87（骑士） 33、阿尔佩伦·申京：87（火箭） 34、斯蒂芬·卡斯尔：87（马刺） 35、特雷·杨：87（奇才） 36、凯里·欧文：87（独行侠） 37、库珀·弗拉格：87（独行侠） 38、劳里·马尔卡宁：86（爵士） 39、拉梅洛·鲍尔：86（森林狼） 40、小贾伦·杰克逊：86（灰熊） 第41-50位： 41、阿门·汤普森：86（火箭） 42、切特·霍姆格伦：86（雷霆） 43、达米安·利拉德：86（开拓者） 44、杰伦·杜伦：85（活塞） 45、杰伦·威廉姆斯：85（雷霆） 46、吉米·巴特勒：85（勇士） 47、特雷·墨菲 ：85（鹈鹕） 48、弗朗茨·瓦格纳：85（魔术） 49、小迈克尔·波特：85（篮网） 50、锡安·威廉姆森：85（鹈鹕） 第51-60位： 51、迪伦・哈珀：85（马刺） 52、杰登・麦克丹尼尔斯：85（森林狼） 53、奥萨尔・汤普森：85（活塞） 54、希罗：85（雄鹿） 55、萨博尼斯：85（国王） 56、贾勒特・艾伦：85（骑士） 57、布兰登・米勒：85（黄蜂） 58、福克斯：84（马刺） 59、戈贝尔：84（森林狼） 60、莫兰特：84（开拓者） 第61-70位： 61、英格拉姆：84（猛龙） 62、吉迪：84（公牛） 63、诺曼・鲍威尔：84（公牛） 64、加兰：84（快船） 65、贝恩：84（魔术） 66、克努佩尔：84（黄蜂） 67、祖巴茨：84（步行者） 68、米卡尔・布里奇斯：84（尼克斯） 69、基扬特・乔治：84（爵士） 70、亚历山大-沃克：83（老鹰） 第71-80位： 71、德里克・怀特：83（凯尔特人） 72、阿隆・戈登：83（掘金） 73、兰德尔：83（篮网） 74、CJ・麦科勒姆：83（老鹰） 75、VJ・埃奇库姆：83（76人） 76、萨尔：83（奇才） 77、德罗赞：83（未签约） 78、保罗・乔治：82（凯尔特人） 79、约什・哈特：82（尼克斯） 80、纳兹・里德：82（黄蜂） 第81-90位： 81、霍勒迪：82（开拓者） 82、哈尔滕施泰因：82（雷霆） 83、阿贾伊・米切尔：82（雷霆） 84、狄龙・布鲁克斯：82（太阳） 85、普里查德：82（凯尔特人） 86、拉文：82（国王） 87、RJ・巴雷特：82（猛龙） 88、德章泰・穆雷：82（鹈鹕） 89、克林根：82（开拓者） 90、奎克利：82（猛龙） 第91-100位： 91、卡森・华莱士：81（雷霆） 92、布泽利斯：81（公牛） 93、卡鲁索：81（雷霆） 94、戴森・丹尼尔斯：81（老鹰） 95、多森姆：81（森林狼） 96、夏普：81（开拓者） 97、奥孔古：81（老鹰） 98、德文・瓦塞尔：81（马刺） 99、托拜厄斯・哈里斯：81（马刺） 100、凯斯勒：81（湖人）。财报显示，该行上半年实现营业收入72.07亿元，同比增长10.87%；归属于母公司股东的净利润23.60亿元，同比下降4.61%。在营收双位数增长的背景下，归母净利润逆势下滑，一增一降之间，这家总资产突破7700亿元的西部城商行，正在经历一场典型的“息差修复”与“风险出清”的拉锯战。 贵阳银行在半年报中将利润下滑的原因归结为一句话：对部分风险资产加大减值计提力度，持续增强风险抵御能力。
B | 但拆解利润表可以发现，“增收不增利”的背后，是减值计提、投资收益、税率上行三股力量同时发力。
C | 信用减值损失多提5.62亿元 吞掉营收增量 上半年贵阳银行计提信用减值损失25.83亿元，较上年同期增加5.62亿元，增幅约28%。而这多提的5.62亿元，几乎吃掉了营收端多增的7.06亿元。
D | 值得注意的是，减值不是集中在某一个科目，而是多点开花。数据显示，上半年贷款减值计提同比增加2.1亿元，金融投资减值多提1.2亿元，长期应收款减值多提1.0亿元，后者主要来自子公司贵银金租加大计提力度。这意味着风险暴露分布在信贷、投资、租赁三条业务线上，该行选择了全面覆盖而非局部修补。 对应的资产质量指标也在同步变化。截至6月末，该行资产总额7，730.76 亿元，较年初增加296.14亿元，增长3.98%。同期，该行不良贷款率1.78%，较年初上升0.19个百分点；拨备覆盖率229.57%，较年初下降6.05个百分点。该行解释，不良率上行主要是按照风险分类审慎原则，将风险特征发生变化的贷款纳入不良，同时上半年存量不良贷款清收处置进度较缓。 投资收益同比骤降50% 非息收入未能形成有效对冲 如果说减值是利润下滑的主因，那么投资收益的塌方则让情况雪上加霜。 上半年贵阳银行投资收益8.69亿元，同比骤降50.02%，主因是其他债权投资处置损益大幅减少；虽然公允价值变动收益受债市利率下行影响，从去年同期的-5.11亿元扭转为+2.36亿元，但两相抵扣后，非息收入仅微增1.55%。 这并非贵阳银行一家的困境。同批披露中报的南京银行投资收益同比下降28.8%、非息净收入下滑24.73%，“债市低位波动拖累投资收益”已成为行业共性压力。 第三个拖累来自所得税。上半年所得税费用1.57亿元，同比暴增206.71%，原因是免税收入减少，国债等政府债券利息收入占比下降，实际税率上行进一步压缩了净利润空间。 三股力量叠加：营收多增7.06亿元，被信用减值损失多提的5.62亿元吃掉大头，再叠加投资收益减少8.70亿元（被公允价值变动收益弥补约7.47亿元）、所得税多缴1.06亿元，最终归母净利润较去年同期少了1.14亿元。 息差修复能否撑住利润？ 三季度是关键观察窗口 把贵阳银行近两年的利润表放在一起看，拨备计提节奏已经成为利润调节的最大变量：2025年年报，营收下降12.94%，归母净利润却增长1.66%，靠的是减少计提减值损失22.31亿元。
E | 2026年上半年，营收转正，净利润却转负，靠的是多计提5.62亿元。 这种“以丰补歉”的会计选择，让下半年的观察窗口变得清晰：减值计提节奏能否回落，取决于不良清收处置能否提速。
F | 从有利因素看，该行净息差1.67%，同比上升0.14个百分点。
G | 这1.67%的息差并非来自资产端“多赚钱”，而是负债端“省出来”的：存款平均付息率降至1.84%，计息负债平均利率1.79%，叠加部分存量高成本负债集中进入重定价周期，利息支出明显回落。息差优势为营收端提供了持续正贡献的底座。
H | 从不利因素看，上半年存量不良贷款清收处置进度偏缓，是不良率上行的另一主因。贵阳银行在半年报中明确表示，后续将加大不良贷款清收处置力度，密切关注重点领域和重点行业风险。 资本端也有一定缓冲。截至6月末，该行资本充足率15.07%，一级资本充足率13.86%，核心一级资本充足率12.87%，资本水平保持充足；且2026年中期不进行利润分配，利润留存可补充内源性资本。 考虑到该行主动加大计提的意图明确、拨备覆盖率229.57%仍有厚实缓冲、净息差领先优势带来营收正增长，下半年利润同比降幅大概率收窄，全年归母净利润有望微增或持平。
I | 但若批发零售业、个人经营贷、按揭贷款等重点领域不良生成继续加速，且清收处置进度仍跟不上，“增收不增利”的局面可能贯穿全年。 对于投资者而言，三季报披露的信用减值损失同比变化，将是验证这次“加大计提”究竟是一次性出清、还是持续性压力的关键信号。
J | 责任编辑：曹睿潼。
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Published on:11:27:06